各省、自治区、直辖市人民政府，国务院各部委、各直属机构：
进一步促进资本市场健康发展，健全多层次资本市场体系，对于加快完善现代市 场体系、拓宽企业和居民投融资渠道、优化资源配置、促进经济转型升级具有重要意义。为深入贯彻党的十八大精神，认真落实党中央和国务院的决策部署，实现资本市场健康发展，现提出以下意见。
一、总体要求
(一)指导思想。
高举中国特色社会主义伟大旗帜，以邓小平理论、“三个代表”重要思想、科学发展观为指导，贯彻党中央和国务院的决策部署，解放思想，改革创新，开拓进取。坚持市场化和法治化取向，维护公开、公平、公正的市场秩序，维护投资者特别是中小投资者合法权益。紧紧围绕促进实体经济发展，激发市场创新活力，拓展市场广度深度，扩大市场双向开放，促进直接融资与间接融资协调发展，提高直接融资比重，防范和分散金融风险。推动混合所有制经济发展，完善现代企业制度和公司治理结构，提高企业竞争能力，促进资本形成和股权流转，更好发挥资本市场优化资源配置的作用，促进创新创业、结构调整和经济社会持续健康发展。
(二)基本原则。
资本市场改革发展要遵循以下原则：
一是处理好市场与政府的关系。尊重市场规律，依据市场规则、市场价格、市场竞争实现效益最大化和效率最优化。同时，更好发挥政府作用，实施科学监管，创造公平竞争环境，保护投资者合法权益，有效维护市场秩序。
二是处理好创新发展与防范风险的关系。积极鼓励和引导资本市场创新，同时，强化风险防范，牢牢守住不发生系统性、区域性金融风险的底线。
三是处理好风险自担与强化投资者保护的关系。教育引导投资者培育理性投资理念，自担风险、自负盈亏，提高风险意识和自我保护能力。
四是处理好积极推进与稳步实施的关系。立足全局、着眼长远，坚定不移地积极推进改革。同时，加强市场顶层设计，着力维护资本市场平稳发展。
(三)主要任务。
加快建设多渠道、广覆盖、严监管、高效率的股权市场，规范发展债券市场，拓展期货市场，着力优化市场体系结构、运行机制、基础设施和外部环境，实现发行 交易方式多样、投融资工具丰富、风险管理功能完备、场内场外和公募私募协调发展。到2020年，基本形成结构合理、功能完善、规范透明、稳健高效、开放包 容的多层次资本市场体系。
二、发展多层次股票市场
(四)积极稳妥推进股票发行注册制改革。逐步探索符合我国实际的股票发行条件、上市标准和审 核方式，严厉查处违法违规行为。
(五)加快多层次股权市场建设。强化证券交易所市场的主导地位，充分发挥证券交易所的自律监管职能。加快完善全国中小企业股份转让系统，建立小额、便捷、灵活、多元的投融资机制。在清理整顿的基础上，将区域性股权市场纳入多层次资本市场体系。完善集中统一的登记结算制度。
(六)提高上市公司质量。引导上市公司完善现代企业制度，建立健全市场化经营机制，规范经营决策。督促上市公司以投资者需求为导向，履行好信息披露义务。促进上市公司提高效益，为股东创造更多价值。规范上市公司控股股东、实际控制人行为。鼓励上市公司建立市值管理制度。完善上市公司股权激励制度，允许上市公司按规定通过多种形式开展员工持股计划。
(七)鼓励市场化并购重组。尊重企业自主决策，鼓励各类资本公平参与并购，破除市场壁垒和行业分割，实现公司产权和控制权跨地区、跨所有制顺畅转让。
(八)完善退市制度。构建符合我国实际并有利于投资者保护的退市制度，建立健全市场化、多元化退市指标体系并严格执行。逐步形成公司进退有序、市场 转板顺畅的良性循环机制。
三、规范发展债券市场
(九)积极发展债券市场。完善公司债券公开发行制度。支持和规范商业银行、证券经营机构、保险资产管理机构等合格机构依法开展债券承销业务。
(十)强化债券市场信用约束。规范发展债券市场信用评级服务。建立债券发行人信息共享机制。探索发展债券信用保险。完善债券增信机制，规范发展债券增信业务。切实防范道德风险。
(十一)深化债券市场互联互通。提高债券市场信息系统、市场监察系统的运行效率，逐步强化对债券登记结算体系的统一管理，防范系统性风险。
(十二)加强债券市场监管协调。
四、培育私募市场
(十三)建立健全私募发行制度。建立合格投资者标准体系，规范募集行为。对私募发行不设行政审批，切实强化事中事后监管。建立促进经营机构规范开展私募业务的风险控制和自律管理制度，以及产品的统一监测系统。
(十四)发展私募投资基金。按照功能监管、适度监管的原则，完善股权投资基金、私募资产管理计划、私募集合理财产品、集合资金信托计划等各类私募投资产品的监管标准。严厉打击以私募为名的各类非法集资活动。
五、推进期货市场建设
(十五)发展商品期货市场。允许符合条件的机构投资者以对冲风险为目的使用期货衍生品工具，清理取消对企业运用风险管 理工具的不必要限制。
(十六)建设金融期货市场。逐步发展国债期货，进一步健全反映市场供求关系的国债收益率曲线。
六、提高证券期货服务业竞争力
(十七)放宽业务准入。积极支持民营资本进入证券期货服务业。支持证券期货经营机构与其他金融机构在风险可控前提下以相互控股、参股的方式探 索综合经营。
(十八)促进中介机构创新发展。支持证券期货经营机构、各类资产管理机构围绕风险管理、资本中介、投资融资等业务自主创设产品。规范发展证券期货经营机构柜台业务。对会计师事务所、资产 评估机构、评级增信机构、法律服务机构开展证券期货相关服务强化监督，提升证券期货服务机构执业质量和公信力，打造功能齐备、分工专业、服务优质的金融服务产业。
(十九)壮大专业机构投资者。推动商业银行、保险公司等设立基金管理公司，大力发展证券投资基金。
(二十)引导证券期货互联网业务有序发展。支持有条件的互联网企业参与资本市场，促进互联网金融健康发展，扩大资本市场服务的覆盖面。
七、扩大资本市场开放
(二十一)便利境内外主体跨境投融资。在符合外商投资产业政策的范围内，逐步放宽外资持有上市公司股份的限制，完善对收购兼并行为的国家安全审查和反垄断 审查制度。
(二十二)逐步提高证券期货行业对外开放水平。推动境内外交易所市场的连接，研究推进境内外基金互认和证券交易所产品互认。稳步探索B股市场改革。
(二十三)加强跨境监管合作。完善跨境监管合作机制，深化与香港、澳门特别行政区和台湾地区的监管合作。加强与国际证券期货监管组织的合作，积极参与国际证券期货监管规则制定。
八、防范和化解金融风险
(二十四)完善系统性风险监测预警和评估处置机制。建立健全宏观审慎管理制度。
(二十五)健全市场稳定机制。完善市场交易机制，丰富市场风险管理工具。健全金融市场突发事件快速反应和处置机制。健全稳定市场预期机制。
(二十六)从严查处证券期货违法违规行为。
(二十七)推进证券期货监管转型。加强社会信用体系建设，完善资本市场诚信监管制度，强化守信激励、失信惩戒机制。
九、营造资本市场良好发展环境
(二十八)健全法规制度。推进证券法修订和期货法制定工作。
(二十九)坚决保护投资者特别是中小投资者合法权益。健全投资者适当性制度，严格投资者适当性管理。
(三十)完善资本市场税收政策。统筹研究有利于进一步促进资本市场健康发展的税收政策。
(三十一)完善市场基础设施。实现资本市场监管数据信息共享。推进资本市场信息系统建设，提高防范网络攻击、应对重大灾难与技术故障的能力。
(三十二)加强协调配合。健全跨部门监管协作机制。加强中小投资者保护工作的协调合作。做好区域内金融风险防范和处置工作。
(三十三)规范资本市场信息传播秩序。各 地区、各部门要严格管理涉及资本市场的内幕信息，确保信息发布公开公正、准确透明。综合运用法 律、行政、行业自律等方式，完善资本市场信息传播管理制度。依法严肃查处造谣、传谣以及炒作不实信息误导投资者和影响社会稳定的机构、个人。
国务院
2014年5月8日
（来源：中国政府网，本文有删减）
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